一只“湯姆貓”的A股造富運動 誰是金科文化賞金獵人

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  原標題:一只“湯姆貓”的A股造富運動 誰是金科文化的“賞金獵人”?

  主營漂白助劑SPC的創業板公司金科文化(300459.SZ),或許從來未把夢想耽于“雙氧水”。

  金科文化原名浙江金科,2007年6月成立,公司位于紹興上虞工業園區,被稱為“氧系漂白助劑SPC領域的龍頭”。

  自2017年收購擁有知名IP“會說話的湯姆貓”的游戲開發商Outfit7,金科文化正處于業績對賭的第三年。

  就在8月15日晚間,金科文化財務總監秦海娟宣布“因個人身體原因”辭職。兩個月前,金科文化兩任董事長朱志剛、魏洪濤均已辭職,總經理王健被選為新任董事長,一并擔任公司法定代表人。

  這給金科文化和“會說話的湯姆貓”,無疑都蒙上了面紗,惹人浮想。

  反觀金科文化,從時間圖譜勾勒,在上市后僅4個月,浙江金科斥資29億收購80后王健掌控的游戲公司杭州哲信信息技術有限公司(下稱“杭州哲信”),搖身一變為“SPC精細化工+游戲”雙主業,公司更名為“金科娛樂”。2017年,再次更名為“金科文化”后,公司實控人朱志剛攜手王健,從眾安保險董事長歐亞平手中接過一只昂貴的“湯姆貓”,花費巨資42億元。

  這似乎是一個佐證傳統產業龍頭企業“跨界”沖動的故事,老套無奇。但,卻遠不是這么簡單。

  80后王健首次出現

  2015年5月,被評為“風云30年·影響上虞工業企業家”的浙商朱志剛帶著浙江金科登陸創業板,這一年,他正好50歲。

  上市首日,金科文化的市值僅為11.97億元。

  而四年之后,2019年8月16日,這一數據為86.46億。

  2015年9月14日,在上市僅4個月后,浙江金科停牌籌劃重大資產重組,并在12月底拋出了29億元(發行股份+現金)收購王健、源開鼎盛、方明、凱泰投資等9名交易對方合計持有的杭州哲信100%股權方案;同時,向金科控股、王健、君煜投資、艾澤拉思、上虞硅谷募集配套資金21億元。

  此后,80后的杭州哲信實控人王健,開始現身浙江金科的資本故事。

  這位出生于1988年的年輕人,2009年畢業于浙江工業大學,2010年創立杭州哲信,由王健及其父親王衡鑫共同成立,注冊資本僅為100萬元(2012年5月才實繳完畢)。

  據21世紀經濟報道記者獲悉,杭州哲信剛創建的時候,僅靠做一些小游戲來維持公司的正常運營。其第一款大型手游《諸神Q傳》,從2012年開始研發,到2013年3月份才正式投入市場,開發成本近200萬,開發周期也在一年左右。

  21世紀經濟報道記者查閱公開數據顯示,杭州哲信在2013年、2014年的凈利潤分別為-42萬、-2009萬。2015年初,《諸神Q傳》月流水維持在200萬左右,剛好養活杭州哲信,到了2015年11月杭州哲信凈利潤暴增,達到3235萬。

  2014年10月,杭州哲信才引入外部投資者,不過歷經四輪融資,一年內估值飆升至29億元。

  具體來看,2014年10月,錢江創投以1100萬元增資獲得杭州哲信7.56%股權,杭州哲信當時估值約1.45億元。

  隨后,圍繞這家本土游戲公司,各路“神仙”開始加入。

  2015年2月,凱泰投資以1000萬元獲得杭州哲信7.56%股權,杭州哲信估值提升至2億元;2015年8月,銀江股份(300020.SZ)按照杭州哲信12.14億元的整體估值,斥資1.01億元獲得杭州哲信8.099%股份。

  2015年9月,錢江創投表示,因為基金到期退出壓力所需,將所持5%股份轉讓給朗聞谷珪和濱江眾創,套現約4174萬元。

  到了2015年12月交易方案中,杭州哲信估值已經從2014年10月的1.45億元飆升至29億元,估值增長了20倍,成功完成逆襲。

  杭州哲信的豪華“財團”

  賣給浙江金科時,杭州哲信的股東“財團”堪稱豪華:除了持股46.95%的王健,持股11.99%的方明(杭州哲信副董事長,同樣畢業于浙江工業大學),持股15.43%的杭州哲信員工持股平臺源開鼎盛,涌現不少浙江資本幫的身影,包括持股9.1%的凱泰投資、持股8%的銀江股份、持股2.5%的濱江創投、持股2.03%的錢江創投、持股2%的朗聞谷珪,持股2%的自然人吳劍鳴則是開爾新材(300234.SZ)副總經理。

  其中,濱江創投股東有浙江賽伯樂股權投資管理有限公司、杭州高新風險投資有限公司、三維通信(002115.SZ)、電魂網絡(603258.SH)全資子公司杭州電魂創業投資有限公司。

  此外,錢江創投,也是一家極其低調而神秘的投資公司。

  錢江創投的股東包括杭州市政府直屬的杭州市財開投資集團等。從資本市場軌跡來看,錢江創投曾參與華鐵科技(603300.SH)、世紀星源(000005.SZ)、潤邦股份(002483.SZ)等上市公司重組。

  此外,配套募資也是吸引了一圈大佬。

  以認購5億元的艾澤拉斯為例,背后股東不僅有浙商大佬銀泰集團董事長沈國軍、藍山中國資本創始合伙人唐越,搭檔綜藝節目“中國好聲音”的明星汪峰、那英也赫然在列,另一家同樣認購5億元的上虞硅谷,背后有天堂硅谷。

  “都是浙江圈子的PE,難免在考察項目時有互相推薦的情況”,浙江一位私募人士指出。

  2016年4月,浙江金科上述收購事項獲得證監會審核通過,并在4月29日拿到核準批復。

  這意味著,在上市一年之際,朱志剛帶領著浙江金科完成了從“SPC精細化工”向“SPC精細化工+游戲”的雙主業轉身。

  不久“浙江金科”更名為“金科娛樂”。

  在這場運作中,即使有過多的巧合,但是一家上市公司實控人在如此短暫的時間周期,跨界一個截然不同的產業,且背后知名投資人云集,難免引人浮想。而實際上,這僅僅是開端。

  從結果來看,杭州哲信背后的投資方賺得盆滿缽滿:王健一年內身家高達14億元,并成為上市公司第二大股東;更耐人尋味的是,這位交易對方的總經理還直接被推選為上市公司總經理。

  “重組標的高管被聘任為上市公司總經理的情況不常見,公司這樣做,應該是慢慢要放下化工業務。”華東一位券商投行部人士分析表示。

  緊隨其后的是,杭州哲信80后管理層也逐步到位。

  2016年6月,浙江金科原董事會中4名董事(葛敏海、章偉新、吳劍波和獨立董事竺素娥)辭職,隨后杭州哲信3名員工直接進入上市公司董事會(張正鋒、馬昊、朱恬),此外,杭州哲信員工張正鋒、楊建峰、朱恬還同時成為上市公司副總經理。

  21世紀經濟報道查閱公開資料獲悉,朱恬正是浙江金科實控人朱志剛之女。

  2016年10月9日,朱志剛辭去董事長職務,仍為公司董事、實控人,董秘兼副總經理魏洪濤接任董事長。

  到了2019年6月,魏洪濤也宣告辭職,王健被選為新任董事長,一并擔任公司法定代表人。反觀四年資本運作之旅,王健反而更像是這一系列運作的“關鍵先生”。

  誰養的“會說話的貓”

  2017年7月,“金科娛樂”再次更名為“金科文化”。

  故事的第二季,從金科文化42億收購風靡一時的IP“會說話的湯姆貓家族”開始。

  一個月后,金科文化拋出了其歷史上規模最大的一次收購,擬向實控人朱志剛、總經理王健、上虞杭天、深圳霖楓以及徐波、上虞朱雀共6名交易對方以10.77元/股發行股份,合計42.41億元收購杭州逗寶網絡科技有限公司、紹興上虞碼牛通訊技術有限公司各100%股權,從而獲得這兩家公司間接持有Outfit7的56%股權。

  Outfit7正式正為故事的主角。

  Outfit7是一家成立于2013年的英國游戲開發商,其創造了知名IP“會說話的湯姆貓家族”,明星產品《我的湯姆貓》《湯姆貓跑酷》《我的安吉拉》《我的漢克狗》,從2013年11月推出以來,累計用戶下載已達85億人次,MAU(月活躍)過4億。

  與杭州哲信的故事類似,浙商大佬沈國軍同樣現身重組的交易對方——2017年7月成立的上虞朱雀。

  2017年11月16日,上述重組方案過會后,金科文化一周就受到28家機構調研,包括前公募一哥王亞偉的千合資本。

  但是熱鬧背后,最大的贏家或許是率先買下Outfit7的歐亞平。

  金科文化交易之前,2016年12月28日,Outfit7被歐亞平主導的海外并購基金聯合好運集團控股有限公司(下稱“聯合好運”)以10億美元買下。根據聯合好運出具的說明以及銀行流水明細,10億美元資金來源于境外貸款。

  21世紀經濟報道記者查閱根據公開信息顯示,聯合好運成立于2016年11月,注冊資本為5萬美元,股東歐亞平持股95%、CNCB持股5%。

  大股東歐亞平是何許人也?

  公開信息顯示,歐亞平是眾安保險法定代表人、董事長,百仕達控股(1168.HK)創始人及主要股東。

  21世紀經濟報道記者查閱公開信息了解,歐亞平和金科文化實控人朱志剛曾有諸多交集,二人同為大自然保護協會(TNC)中國分支成員,歐亞平擔任中國TNC理事會秘書長兼執行委員,朱志剛擔任中國TNC理事會理事。

  耐人尋味的是,在聯合好運公司將Outfit7公司納入旗下后,金科文化隨即洽談聯合好運。

  2017年上半年,金科文化通過全資子公司金科國際香港有限公司,首先分別以自有資金0.5萬美元和1.25萬美元收購歐亞平持有的聯合好運10%股權、25%股權,從而間接持有Outfit7的15.4%股權。

  一年以后,2018年3月8日,金科文化又以1.01億美元合計受讓聯合好運65%股權,從而間接取得Outfit7剩余28.6%股權,至此,金科文化全資掌控Outfit7,故事告一段落。

  從歐亞平的投入產出來看,一方面他以1.75萬美元轉讓所持聯合好運35%股權,另一方面又以9390.84萬美元轉讓所持聯合好運60%股權,由此推算,歐亞平總共拿到9392.59萬美元的收益。

  以聯合好運5萬美元的注冊資本推算,歐亞平的投資回報率高達1878倍。

  財報數據顯示,Outfit7已完成2017-2018年的兩年業績對賭。

  在這一系列資本運作中,圍繞這只“會說話的貓”,無論是歐亞平、朱志剛,還是王健,及其他財團成員,均收獲得盆滿缽滿。金科文化這個完美的資本故事閉環,除了面臨高管辭職的沖擊,這只昂貴的“湯姆貓”,也需要解答2019 年能否實現不低于10975.8萬歐元的業績對賭疑問。

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